全球观察：年报系列之舍得酒业

这个我们要看是不是这个情况才行。

从数据上面看，货款、职工薪酬及相关税费，确实影响了一部分，如果把这部分加上应该就符合正常情况下的现金流情况。

(资料图片仅供参考)

但我觉得这里面有一点它没说，经营活动现金流正常情况是要大于15亿的，上面基本加上可以加到5亿，那么就是15亿左右，如果同比去年，大致还差7亿左右。

所以说，这里面应该是有一部分去年的合同负债有所减少所致。

五、看一下合同负债。

果然如此，它合同负债一下子少了，差不多3.5亿，按照正常情况下，营收都在增长，合同负债也理应相应增长，正常情况下也应该大概增长3.5亿左右，加起来也就是7亿左右。

所以说这里面还有一个这个原因，报表里面并未明确。

原因分析：个人认为，鉴于去年四季度的实际情况，经销商打款不积极也是可以理解，毕竟疫情几年压货也是很严重，到去年四季度应该也是到了极点。

不过好在一切都过去了，未来只会越来越好。

听一些机构预测说舍得一季度会负增长，我不知道这些人是怎么预测的，应该是鉴于去年基数过高。

去年基数确实挺高，如果公司一季度负增长。去年才5.3亿 ，如果下降的话，5亿剩下12个亿，全年17亿，那百亿目标想都不用想了。

个人认为一季度依然会出现正增长情况，原因是我想业绩再差也要好于去年，放开之后聚会、婚姻等会明显增多，消费自然也所增长才是。

但不管怎样，鉴于今世缘已发布的业绩预告情况来看，二线主要白酒企业年增长20%应该问题不大。

加之舍得原有品牌的基础上，大力发展夜郎古，必将贡献一部分利润。

现已经形成浓香型、酱香型、陈香型，高、中、低，产品布局，想必未来也不会比泸州老窖差多少。

现在情况是下有保底，上有惊喜。

六、公司的主要产品有：

高端产品品味舍得、智慧舍得、水晶舍得、藏品舍得、藏品沱牌；

中端产品沱牌曲酒、沱牌特曲、 沱牌优曲、陶醉；大众光瓶酒沱牌特级 T68、沱牌六粮等；

超高端产品天子呼、舍不得、吞之乎 等。

经过多年积累，公司构建了以“舍得”、“沱牌”为两大核心品牌，“天子呼”、“吞之乎”、 “陶醉”为培育性品牌的品牌矩阵。

产品布局完善，中高端销售最好，未来随着品牌力的提升，超高端酒起来，必将走进一线酒企。

七、有人说存货有所增多，这个主要原因还是前面已经说明的采购的货物有所增多。

除此之外，白酒，只要是好酒，就不要怕存货，怕的是没存货。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是公司上年度购买的银行理财产品到期收回所 致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本年偿还银行贷款额减少所致。

这些都没问题。

未来白酒行业集中度会越来越高，强者恒强。

我想“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一的舍得，必将占有一席之地。

还有什么问题，尽管提。

完结。

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